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智利经济仍面临多重挑战，制约各部门表现。政治层面的结构性改革讨论持续，令投资者和消费者更为谨慎、预期风险上升；经济增长保持温和，但通胀及上行风险仍然存在。中央银行在货币政策上采取谨慎立场，优先维护价格稳定。

外部环境同样充满不确定性：美国贸易政策、俄乌冲突、欧洲经济疲弱以及中国金融紧张均构成潜在威胁。智利对外部冲击的高暴露度，进一步加大了国内通胀的上行风险。

金融与信贷状况

地方金融方面，自2021年以来货币政策收紧导致信贷利率明显上升，住房融资成本达到2009年以来的高位，贷款期限也由此前的30年缩短至20至25年。进入2025年底及2026年初，长期利率出现小幅回落，为抵押贷款市场带来些许缓解。中央银行第二季度的《银行信贷调查》显示，银行对企业信贷标准未作重大调整，消费信贷保持相对开放。

劳动力市场

劳动力市场受冲击明显：卫生危机期间约有200万个就业岗位消失。尽管随后逐步复苏，部分行业的就业人数已超过疫情前水平，但总体失业率仍然偏高，预计第二季度末约为8.7%（根据相关部门报告）。

信心与投资倾向

消费者与企业信心总体偏低但有所改善。由 ICARE 与 UAI 发布的月度商业信任指数（IMCE）显示，建筑业仍然悲观，而采矿和贸易行业则相对乐观。信心不足使得多数投资决策趋于谨慎，许多战略计划被推迟，等待宏观环境更清晰。

房地产市场概况

房地产表现呈现分化。2025年第二季度，住房销售同比小幅上升约1%，季度需求增长约23%；公寓销售上涨约2%，独栋住宅销售则下降约3%。住房供应增加约4%，达到约108,000套，其中约89%为公寓、11%为独立住宅。然而，销售去化速度放缓，预计消化现有库存需约30个月，远高于理想平衡水平。

总体而言，智利正处于经济调整期：高利率、政治不确定性和较低的信心对房地产和投资活动构成制约。在此环境下，只有具备较强风险承受能力并准备在市场企稳时介入的项目，才可能把握潜在机会。

2025年4月，智利的房地产与农业用地市场呈现出好坏参半的局面：融资与监管不确定性构成挑战，同时可持续性、数字化转型与租赁需求增长带来新的机会。

一般经济背景

智利经济显示出温和复苏的迹象。中央银行预测到2025年国内生产总值将增长1.5%至2.5%，公共支出增加与对外部门改善为主要动力，但家庭与企业支出减少在一定程度上抵消了这一增长。

预计2025年全年通货膨胀率将从今年的约4.8%回落至约3.6%，并在2025年初靠近3%的目标。

中央银行将关键利率维持在5%，以在抑制通胀压力与支持经济复苏之间寻求平衡。

房地产市场：限制与适应之间

融资（抵押贷款）：大瓶颈

获得抵押贷款仍是主要障碍。受较高利率与银行信贷条件收紧影响，目前约仅有17%的家庭能够获得抵押贷款。

对住房销售适用的增值税持续对新建项目和购买端造成价格压力，进而影响购房者与新开发项目的投资回报率。

数字化和可持续建设

行业正逐步向更高效的模式转变：更多采用数字工具来销售、管理与推广物业。同时，可持续住宅建设增长显著，采用节能标准以应对消费者环保意识上升与监管趋严的要求。

租赁市场增长

受购房困难影响，更多家庭转向租赁市场。预计2025年租金将上涨约3%至5%，在交通与服务连接良好的城市区域涨幅更明显。这一趋势也促进了多户型出租项目的发展，尤其集中于圣地亚哥及大都会区。

2025年展望：预期是什么?

预计2025年下半年房地产市场将出现有限恢复，尤其是对新建项目有利的部分领域。若政府推出激励措施、补贴或在利率预期放缓的情况下，市场复苏可能性将增强。

农业土地市场：振兴和新配置

过去十年中，智利农业用地出现显著重估。根据 Colliers 的分析，受农业扩张、可再生能源项目以及城市用地短缺的推动，农村土地价格在近十年平均上涨约45%。

财政调整：农业部门的压力

自2024年1月1日起，农业用地的税务评估值大幅提高，这些地产的税收价值平均增长约44%。这一调整加重了农户在已然充满挑战的经济环境下的税负担，引发了广泛关注。

土地细分与零散化

存在将农业用地细分为更小地块的趋势。全国范围内，2008年至2023年新登记的地号中有80.1%对应小于5公顷的土地，反映出土地的零散化过程。该现象在毛莱（Maule）与比奥比奥（Biobío）地区更为明显。有关细分政策与法律的讨论可见相关资料：parcelas más pequeñas。

调整阶段与新机会

2025年4月，智利的房地产与农业用地市场虽面临显著挑战，但也展现出适应与韧性。有效的公共政策、技术创新与可持续发展实践的结合，将是克服当前阻碍并把握两个部门新兴机会的关键。